Este engenheiro agrônomo de origem japonesa foi eleito presidente como candidato da coligação eleitoral Câmbio 90. Depois dos fortes protestos provocados por seu severo programa econômico neoliberal, protagonizou em 1992 um golpe de Estado e dissolveu o Parlamento, suspendeu a Constituição e constituiu um "governo de emergência para a reconstrução nacional". No entanto, não conseguiu importantes avanços em sua luta contra a crescente miséria de grande parte da população. A prisão do líder do grupo terrorista de ideologia esquerdista Sendero Luminoso, Abimael Guzmán, desferiu um rude golpe na guerrilha, argumento que utilizou na campanha para as eleições parlamentares de 1992, que venceu com a sua coligação Nueva Mayoría — Câmbio 90. A nova Constituição aprovada por plebiscito em 1993 concede ao presidente do país um papel fundamental. Fujimori venceu as novas eleições presidenciais de 1995, modificando a Constituição para tornar possível sua eleição para um terceiro mandato. O drama dos reféns, em princípio cerca de 490, que a guerrilha Tupac-Amaru manteve em seu poder vários meses (1996-1997) na embaixada japonesa, desencadeou uma crise política da qual Fujimori saiu fortalecido ao ordenar uma sangrenta libertação. Os guerrilheiros exigiam que seus companheiros presos fossem postos em liberdade e protestavam também contra as péssimas condições em que viviam amplas camadas da população sob o governo de Fujimori.